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证券市场杠杆
我是广百股份的老股东，持有接近8年，曾在2020年7月份清仓，但依然一直关注着公司。
4月21日，我为了搞清楚以下问题，到广百股份总部参加2024年度股东大会。
1.根据公告，广州友谊2023年和2024年都盈利1.5亿以上，以此推测，广百部分2023年和2024年都亏损超过1亿，为何亏损这么多？是什么造成了他们的差异？
2.公司2024年线上收入4.25亿，线上业务是赚钱还是亏钱的？自有电商平台“广百荟”占比多少？会员人数319万，粘性怎么样？有没有建立微信群营销他们？
3.公司旗下的李占记钟表维修行经营情况如何？目前机械表维修还有市场吗？
4.研发费用长年为0，数字化改造、系统更新费用放在哪一项？
5.2024年销售费用同比大降8000万元，为什么？
6.肇庆广百商贸的49%股权买回来后调整商业结构，然而改造完成后却闭店了，原因是什么？
7.广百和友谊的风格偏中年，比如每家广百百货都有比音勒芬店，公司在年轻化方面具体做了什么？
8.公司在各地开分店均成立全资子公司，也没有别人参股，是否和地方政绩要求有关系？
9.公司自有物业面积不小，但广州市外扩张不理想，近几年闭店数量多于开店，广州市内门店坪效在2万左右，广州以外门店坪效只有3000不到，请问公司有什么办法如何提高坪效？未来的战略倾向于固守广州还是扩张？
10.公司招聘员工，曾要求会粤语者优先，我在广百超市买东西，结账也曾看见柜台小姐姐做笔记收集数据，公司能否提供一些数据，比如本地顾客的占比？
11.两年前花8.8亿买下万科的天河智慧城广场，更名为广百广场。当时账上现金有30亿，依然选择贷款，2021年财务费用是负2518.65万，2024年财务费用5239.38万，一正一负差了7700多万。净利润从2亿多下滑到4700多万，财务费用占的权重也不小。本来用自有资金还是贷款收购不重要，都是正常的商业决策，但因为净利润降低，分红也变得可有可无了，请问公司如何看待股东回报？
12.大股东广州国资委曾在6块多股价增持1%，现在市净率更低，后续会否考虑再次增持？
13.广百有没有机会获得市区免税品经营资质的牌照？
14.公司核心竞争力体现在哪些地方？百货和购物中心业态各自的亮点在哪里？除了财报提到的规模、资质和人才以外，有没有别人不具备而我们独有的优势？（比如像名创优品做IP）
关于广州友谊的业绩是最重要的问题。2019年，广百公告收购广州友谊，后来与广商资本和广商基金签了业绩承诺协议。
恰逢三年疫情，我本以为业绩承诺不可能完成，但根据3月28日的公告，基本完成了业绩承诺目标。2023年和2024年广百净利润只有3697万和4787万元，而同期广州友谊净利润为1.5423亿和1.5863亿，整体实现率为99.35%。
剔除已收购的广州友谊集团部分，2023和2024年原广百部分是巨额亏损。疫情和环境对广州友谊业绩居然几无影响，而对广百影响如此之大？这不合理。
假如说城市差异，广州友谊的五家门店全部在广州，而广百早在收购友谊之前，就已经有9成多营收来自广州，不存在城市和区域差异。
(广百股份2019年年度报告）
假如说摊销，广百已经好几年没怎么开店了，不存在大量处于培育期的门店，即便有，也不应有如此悬殊的差距。广百北京路店自有物业面积高达8.2万平米，海珠广场自有物业面积3.55万平米，金沙洲广百广场自有物业面积2.86万平米，算上友谊和新收购的智慧城广百广场，目前自有面积应该在36万平米左右。由于自有物业面积占比可观，广百经营和利润情况历年向来平稳，也理应比其他零售商更平稳。
(广州友谊）
广百北京路总店我已逛过很多遍，为了搞清楚，我奔赴广州友谊的心脏——环市东路店，调研时间为19:30到21:30。除了看商场内部，为了保证信息来源的客观性和多样性，我还问了多名长期在友谊商店周围工作的市民。总的来说，我没发现广州友谊比广百的其他部分强在哪里。
如果没有为了完成业绩目标而把广百的利润分过去给友谊，希望公司能够给出详细、合理的解释。
(广州友谊内部）
(广州友谊内部）
（从北京路到环市东路的路上，我也逛了新大新）
（李占记中山四路店，据说是总店，有两卡，一新一旧，上图为较旧的一卡）
遗憾的是，本次参会未能获得多少有价值的信息，只知道李占记是盈利的。
过去我在零售方面探索过很多，也实干过，但很难触及关键点，或者好不容易摸到一点，规律又很快失效，这是一个竞争最为激烈、同质化最严重的行业。
学无止境证券市场杠杆，如履薄冰，共勉。